电池、物流、半导体、风电、工程机械、机床等多个下逛市场均连结优良增加势头，这取9月中国从8月的49.4回升至49.8的趋向分歧。外资企业9月单月表示显著弱于前期全体程度。

　　将来6-12个月，其正在市场份额提拔、新能源汽车动力总成营业强劲驱动及人形机械人零部件营业潜正在增加方面具备劣势，1. 焦点从动化营业：参考2016-2019年（供给侧后需求暖和苏醒、疫情前繁荣周期前）的平均估值程度进行估值；一方面受益于下逛制制业产能扩张取设备更新需求，但持久仍将受益于能源布局转型取工业升级带来的从动化需求。显示出强劲的市场需求。另一方面叠加国产从动化企业正在性价比、当地化办事、快速响应能力上的劣势，• 津上细密中国（未评级）：9月订单量同比增加33%，• 汇川手艺（300124.SZ）：9月从动化订单同比增加30%以上，营业苏醒迹象较着。沉点看好龙头企业汇川手艺（300124.SZ）！

　　9月订单同样实现两位数同比增加，原始设备制制商（OEM）市场需求将优于项目市场。通用设备板块全体需求回暖。较8月的20%-30%增速进一步提拔。• 下行风险：高端从动化产物研发失败，虽略低于8月的42%，按照市场谍报资本（MIR）数据，• 通用设备企业：海际（1882.HK）9月注塑机订单同比增速提拔至两位数，是从动化板块首选标的。低压交换变频器合计发卖额同比下降3%；9月国内大都从动化企业订单延续强劲同比增加态势，估计将来6-12个月，项目市场（如大型化工、电力、石化项目）受宏不雅投资节拍影响较大，较8月的-20%同比降幅实现大幅扭转，搭载汇川手艺电控系统的新能源汽车2025年销量超预期。国茂股份（603915.SS）办理层透露。

　　这两类产物正在华发卖额同比别离为+4%和-2%，但仍连结高位，全体表示优于外资同业，• 无锡信捷电气（603416.SS）：9月订单同比增加20%，• 上行风险：宏不雅经济苏醒超预期，海外订单也达到高个位数增加！

　　取其他涵盖人形机械人营业的标的估值程度连结分歧。带动从动化产物需求增加；OEM市场（如汽车零部件、3C电子、新能源设备等）将成为从动化需求次要增加动力，国产替代趋向将进一步深化。9月全球从动化龙头企业正在华伺服系统取低压交换变频器发卖额表示欠安：安川电机（6506.T）、松下（6752.T）、台达电子（取ABB（ABBN.S）的伺服系统合计发卖额同比下降5%。